{"id":137,"date":"2016-11-07T23:44:23","date_gmt":"2016-11-08T02:44:23","guid":{"rendered":"http:\/\/www.rpa-consulting.com\/novedades\/?p=137"},"modified":"2016-11-08T00:02:56","modified_gmt":"2016-11-08T03:02:56","slug":"lebac-si-o-lebac-no","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.rpa-consulting.com\/novedades\/lebac-si-o-lebac-no\/","title":{"rendered":"\u00bfLEBAC si o LEBAC no?"},"content":{"rendered":"

Ante una aparente estabilidad en la tasa de inter\u00e9s de las LEBACs (Letras del tesoro), analizamos si sigue siendo conveniente apostar a este instrumento, y qu\u00e9 opciones le quedan al peque\u00f1o ahorrista.<\/strong><\/p>\n

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Hay t\u00e9rminos que se ponen de moda de acuerdo al momento econ\u00f3mico del pa\u00eds. En alg\u00fan momento fue el \u201criesgo pa\u00eds\u201d, en otro los \u201cbuitres\u201d, luego el \u201cd\u00f3lar blue\u201d, y hoy por hoy, todos los martes esperamos el cierre de la licitaci\u00f3n de las LEBACs, para conocer su tasa de inter\u00e9s.<\/p>\n

Ahora, \u00bfqu\u00e9 son las LEBACs? B\u00e1sicamente es un mecanismo de pol\u00edtica monetaria que lleva adelante el Banco Central para financiarse al corto plazo (todos los martes se efect\u00faa una nueva licitaci\u00f3n), a cambio de una tasa de inter\u00e9s. Adem\u00e1s, act\u00faa como un mecanismo de absorci\u00f3n de los pesos del mercado, tratando de atenuar el efecto inflacionario de la emisi\u00f3n.<\/p>\n

A lo largo del a\u00f1o, \u00e9sta tasa se ha convertido en un term\u00f3metro para las expectativas inflacionarias del gobierno, como as\u00ed tambi\u00e9n para actuar como \u201caspiradora\u201d de los pesos circulantes, principalmente en la primera mitad del a\u00f1o. En la \u00faltima semana, el Banco Central, ha justificado el haber mantenido por sexta semana consecutiva la tasa en 26,75%, \u201cpara consolidar la desinflaci\u00f3n ya ocurrida est<\/em>e a\u00f1o y avanzar en el proceso de convergencia de las expectativas de inflaci\u00f3n de 2017 hacia las metas anunciadas, el Banco Central decidi\u00f3 mantener su tasa de pol\u00edtica monetaria en 26,75% y dejar inalteradas sus tasas\u201d<\/em><\/p>\n

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De cara a las pr\u00f3ximas semanas, ser\u00e1 importante ver cu\u00e1l es el comportamiento del Banco Central en un contexto de d\u00f3lar quieto, tendiente a la baja, y una necesidad de canalizar las inversiones hacia la industria que viene en ca\u00edda libre, y no hacia la especulaci\u00f3n financiera. El pa\u00eds ha recibido mucho flujo de d\u00f3lares en los \u00faltimos meses, que se vuelcan en su totalidad a instrumentos financieros tanto en pesos como en d\u00f3lares. En el primer caso, porque conf\u00edan que el Gobierno pueda controlar la inflaci\u00f3n en el mediano plazo (en Octubre se realiz\u00f3 una colocaci\u00f3n por $53.600M a 10 a\u00f1os a una tasa del 15,5%), y en el segundo porque las tasas son atractivas respecto del contexto mundial). De todas maneras en otra columna ahondaremos respecto del proceso de endeudamiento que se est\u00e1 llevando adelante.<\/p>\n

Hasta ac\u00e1 el an\u00e1lisis econ\u00f3mico sobre el tema, pero la pregunta del peque\u00f1o ahorrista es, \u00bfme conviene invertir en LEBACs si hoy rinden el 26,75% nominal anual a 35 d\u00edas y hasta no hace mucho pagaban el 38%?<\/p>\n

Para dar respuesta a esa pregunta, hay que contextualizar la situaci\u00f3n, y ver qu\u00e9 alternativas hay actualmente en el mercado al alcance del peque\u00f1o ahorrista. En principio, vamos a decir, nos enfocaremos en instrumentos de similares caracter\u00edsticas\/riesgos. En este segmento, las opciones que encontramos son:<\/p>\n